메르세데스-벤츠, 2025년 수익 감소 전망에도 주주 환원 정책 강화

메르세데스-벤츠는 2024년 4분기 실적 발표에서 시장의 기대치를 뛰어넘는 성과를 기록했으나, 2025년 영업이익(EBIT)과 자유 현금 흐름(FCF)이 크게 감소할 것이라는 전망을 내놓으며 투자자들의 우려를 불러일으켰다. 특히 밴 부문의 수익성이 기대 이하로 나타났으며, 이는 향후 실적에도 부담으로 작용할 가능성이 크다. 이러한 상황 속에서도 메르세데스-벤츠는 5억 유로 규모의 자사주 매입과 4.30유로의 배당금 지급 계획을 발표하며, 주주 환원 정책을 지속적으로 강화하겠다는 의지를 밝혔다.

메르세데스-벤츠의 2024년 4분기 실적은 대체로 긍정적이었다. 자동차 부문의 영업이익은 예상보다 나은 성과를 기록했으며, 이는 글로벌 시장에서의 프리미엄 모델 판매 증가와 원가 절감 노력의 결과로 해석된다. 하지만 회사 측은 2025년에는 비용 증가와 경기 둔화, 전기차 시장의 불확실성 등으로 인해 영업이익과 자유 현금 흐름이 2024년 대비 상당히 감소할 것으로 예상된다고 밝혔다. 이에 따라 주가는 3.2% 하락한 59.22유로를 기록하며 투자자들의 우려를 반영했다.

메르세데스-벤츠는 2025년 수익성이 둔화될 주요 요인으로 글로벌 시장의 불확실성을 꼽았다. 특히 유럽과 중국 시장에서의 경쟁 심화, 원자재 가격 상승, 공급망 문제 등이 실적에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 전기차 부문에서도 성장 둔화가 지속될 가능성이 있으며, 이는 기존 내연기관 모델 대비 낮은 마진율로 인해 수익성 압박을 가중시킬 것으로 보인다.

특히, 중국 시장에서의 경쟁이 점점 더 치열해지고 있다. 테슬라뿐만 아니라 니오(NIO), 비야디(BYD) 등 현지 전기차 제조업체들이 빠르게 성장하며 메르세데스-벤츠의 시장 점유율을 위협하고 있다. 또한, 중국 소비자들의 전기차 선호도가 점차 변화하면서 프리미엄 브랜드들의 판매 전략 조정이 불가피한 상황이다.

한편, 미국 시장에서는 보호무역주의 강화와 관세 인상 가능성이 변수로 작용하고 있다. 메르세데스-벤츠는 미국에서 판매되는 차량의 상당수를 해외 공장에서 생산하여 수출하고 있기 때문에, 미국 정부가 수입차 관세를 인상할 경우 이익률에 직접적인 영향을 받을 것으로 보인다.

밴 부문은 메르세데스-벤츠가 미래 성장 동력으로 삼고 있는 핵심 사업 중 하나였으나, 최근 발표된 실적에서는 기대치를 밑돌았다. 특히, 상용차 시장에서의 경쟁 심화와 경기 둔화로 인해 수요가 줄어들면서 이 부문의 수익성이 낮아지고 있다. 전기 밴 시장에서도 경쟁이 점점 치열해지면서 메르세데스-벤츠의 기존 전략이 수정될 필요성이 제기되고 있다.

메르세데스-벤츠는 밴 부문의 성장 가능성을 고려해 전동화 전환을 적극 추진하고 있지만, 전기 밴의 높은 제조 비용과 충전 인프라 부족 등의 문제로 인해 수익성을 확보하는 데 어려움을 겪고 있다. 이에 따라 회사는 향후 밴 부문의 생산 비용 절감과 효율성 증대를 위한 추가적인 전략을 마련할 것으로 예상된다.

이번 실적 발표에서 투자자들이 가장 주목한 부분 중 하나는 주주 환원 정책이었다. 메르세데스-벤츠는 5억 유로 규모의 자사주 매입과 4.30유로의 배당금 지급 계획을 발표하며, 자유 현금 흐름의 100%를 주주들에게 환원하는 방침을 유지할 것이라고 밝혔다. 이는 최근 글로벌 자동차 업계에서 주주 친화 정책이 강화되는 흐름과 맥락을 같이한다.

하지만 투자자들은 단기적인 배당과 자사주 매입보다 장기적인 성장 전략에 대한 구체적인 방향성을 요구하고 있다. 현재 메르세데스-벤츠는 전기차 전환과 디지털화, 자율주행 기술 개발 등을 중심으로 한 중장기 전략을 추진하고 있지만, 구체적인 로드맵과 재무적 목표에 대한 명확한 발표는 이루어지지 않았다. 이에 따라 메르세데스-벤츠는 앞으로 있을 전략 발표를 통해 투자자들에게 보다 구체적인 계획을 제시할 것으로 보인다.

메르세데스-벤츠는 전기차 시장에서의 점유율 확대와 수익성 개선을 위해 지속적인 혁신을 추진하고 있다. 하지만 글로벌 경제 둔화, 중국과 미국 시장에서의 경쟁 심화, 밴 부문의 성장 둔화 등의 도전 과제가 산적해 있는 상황이다. 이에 따라 메르세데스-벤츠가 향후 어떤 전략적 결정을 내릴지에 대한 관심이 집중되고 있다.

앞으로 있을 전략 발표에서 메르세데스-벤츠가 전기차 및 자율주행 기술 개발, 비용 절감, 생산 효율성 개선 등을 어떻게 추진할 것인지에 대한 명확한 청사진을 제시할 필요가 있다. 또한, 밴 부문의 수익성 개선과 글로벌 시장에서의 경쟁력을 유지하기 위한 추가적인 조치도 필요할 것으로 보인다.

결과적으로 메르세데스-벤츠는 단기적인 주주 환원 정책을 통해 투자자들의 신뢰를 유지하고자 하고 있지만, 장기적인 성장 가능성을 보여주는 것이 더욱 중요한 과제가 될 것이다. 향후 메르세데스-벤츠의 경영 전략이 어떤 방향으로 전개될지, 그리고 글로벌 자동차 시장에서 경쟁력을 지속적으로 유지할 수 있을지에 대한 관심이 높아지고 있다.

기사 요약

메르세데스-벤츠는 2024년 4분기 실적이 시장 예상치를 상회했으나, 2025년 영업이익과 자유 현금 흐름이 크게 감소할 것으로 전망했다. 글로벌 시장의 불확실성과 전기차 부문의 수익성 저하, 밴 부문의 기대 이하 실적이 주요 원인으로 지목됐다. 이에 따라 주가는 3.2% 하락했다. 그러나 회사는 5억 유로 규모의 자사주 매입과 4.30유로의 배당금 지급을 통해 주주 환원 정책을 강화할 계획이다. 향후 전기차 전략과 생산 효율성 개선 방안이 담긴 전략 발표가 주목된다.